← Home · Research archive
See the structure
Text index for Fed / macro / vol / quant notes. Cover cards and PRO/FREE badges live on the home page; this archive is the lean reading directory.
#期货
- Apr 27, 2026
黄金失效了吗？地缘矛盾激化为何跌跌不休
黄金失效了吗？地缘矛盾激化为何跌跌不休 ｜Premium Macro Essay 先说结论：黄金没有失效，但黄金的叙事失效了。 市场里最廉价的解释是：“地缘冲突升级，所以黄金应该涨。”这句话不是完全错，但它太粗糙，粗糙到只能骗刚打开行情软件的人。黄金不是一个自动响应新闻标题的按钮。它不是“战争一来就上涨”的宗教图腾。
MEMBERS - Apr 05, 2026
深度期权 VIX 篇 01｜波动和期限结构本质
Issue 01 · VIX的解剖学 / Anatomy of VIX 你以为你懂，但你未必真懂 You Think You Know It. You Probably Don't. VIX，全称CBOE波动率指数，被媒体称为"恐慌指数"。但这个标签是错的——或者说，是危险的简化。 VIX不是测量恐慌情绪的温度计。
MEMBERS - Mar 28, 2026
战争特辑：决定金价的几大力量
战争如何改变黄金定价？本文拆解地缘风险、实际利率、美元流动性、央行买盘、避险溢价与持仓结构，说明金价在战争环境中真正被什么力量驱动。
MEMBERS - Jan 10, 2026
深度剖析实体金属市场的清算逻辑
——为何价格行为越来越像“非理性”，但从未失控 一、绝大多数交易者，使用的是一个已经失效的价格模型 如果你仍然在使用以下逻辑理解金属市场： 供给减少 → 价格上涨 需求下降 → 价格下跌 宏观利多 → 持有 宏观利空 → 观望 那么你在过去两年里，大概率经历过这些情况： 看对趋势，但被震荡洗掉 明明是“长期逻辑”，却在短期爆仓 价格行为与你的叙事不匹配 对保...
MEMBERS - Jan 02, 2026
如何看待金 / 银 / 铜后市行情？金价大震荡的本质
面向专业投资者与宏观交易员｜研究用途，不构成任何投资建议 摘要（核心判断） 近期贵金属与工业金属的同步走强，本质上是同一组宏观变量在推动：美元走弱、利率预期转向宽松、以及供需结构偏紧。但在价格创新高阶段，市场往往进入“高波动 + 流动性狩猎”的交易结构，表现为：冲高回落、反复震荡、频繁扫止损，导致短线收益被噪声吞噬。
MEMBERS - Dec 18, 2025
委内瑞拉军事行动对于全球油价的潜在冲击和影响
1) 发生了什么：从“反毒”叙事到“油轮/出口通道”现实 过去一段时间，美方对委内瑞拉相关海域的军事与执法动作，已经从“打击贩毒船只/海上行动”逐步演化到对委内瑞拉石油外运链条产生 可见摩擦 的程度。
MEMBERS